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OB体育建筑行业2023半年报总结:基建和工建韧性犹存 后地产链迎来修复
发布时间:2023-09-15 09:58:17 浏览:[ ]次

  OB体育2023H1 建筑装饰行业上市公司合计实现营业收入43,551.66 亿元,同增6.64%,增速同比下降2.38pct;实现归母净利润1,084.65 亿元,同增4.58%,增速同比下降1.01pct;毛利率为9.98%,同比持平;净利率为3.11%,同比下降0.09pct;经营性现金流量净额为-2,412.70 亿元,较去年同期少流出418.41 亿元。

  基础设施:稳增长政策延续,业绩增速放缓。基建板块受益于经济稳增长政策的延续,业绩稳健提升,但增速有所放缓,主要因雨水天气较多及地方政府换届等因素所致。2023H1 营收/归母净利润/扣非净利润分别同比+6.52%/+7.69%/+20.02%。

  房屋建设:一季度短暂修复,二季度有所回落。2023 年上半年,房地产销售和投资规模降幅在Q1 收窄后,Q2 再度扩大,房企拿地意愿和能力有所下降OB体育,导致新开工持续下滑OB体育,竣工增速受保交楼政策支持维持高位。房建板块2023H1 营收/ 归母净利润/ 扣非净利润同比+3.84%/+2.13%/+4.84%,2023Q2 分别同比+2.40%/-7.14%/-10.66%,业绩拐点在一季度出现,二季度再度出现下降趋势。

  专业工程:营收增速较快,钢结构拖累业绩。专业工程(工建)板块2023H1 营收/ 归母净利润/ 扣非净利润分别同比+24.28%/+2.99%/+1.88%,2023Q2 分别同比+20.41%/-2.54%/-3.94%,二季度归母净利润有所下降主要系钢结构板块毛利率和净利率下降,导致盈利能力有所下降OB体育。

  工程咨询:低基数下营收、业绩高增长。2023H1 营收/归母净利润/扣非净利润分别同比+105.20%/+48.79%/+51.30%,2023Q2 分别同比+101.93%/+28.61%/+26.08%,总体来看营收和业绩均实现大幅增长OB体育,主要系去年同期受疫情封控的影响基数较低所致。

  装修装饰:Q2 业绩增速转正,减值充分计提风险出清OB体育。装修企业一方面受益于房地产竣工持续高增长,需求回升;另一方面在减值充分计提后轻装上阵,经营逐渐恢复正常。装修板块Q2 营收和归母净利润增速均转正,业绩拐点出现,2023H1 营收/归母净利润/扣非净利润分别同比-0.53%/+1.50%/-17.68% , 2023Q2 分别同比+3.50%/+57.95%/+22.16%。

  投资建议:关注“中特估”、“一带一路”、稳增长等主线。看好估值低位、业绩稳健的基建龙头央国企,重点推荐中国铁建(601186.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国交建(601800.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国电建(601669.SH)、中国化学(601117.SH)、上海建工(600170.SH)等;建议关注山东路桥(000498.SZ)、安徽建工(600502.SH)、华设集团(603018.SH)、浙江交科(002061.SZ)、设计总院(603357.SH)、北方国际(000065.SZ)、中钢国际(000928.SZ)、中工国际(002051.SZ)、中材国际(600970.SH)等。

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